LONDRA. Le elezioni presidenziali statunitensi del 5 novembre 2024 rappresentano un punto cruciale per l’economia globale e i mercati finanziari. Le prospettive economiche variano notevolmente a seconda dell’esito elettorale, con implicazioni profonde sia per la politica monetaria che per le valute internazionali. Le previsioni attuali suggeriscono che l’esito potrebbe oscillare tra una vittoria per Kamala Harris o per Donald Trump, e le conseguenze per i mercati sarebbero molto diverse a seconda di chi prevarrà.
Il dollaro USA e l’impatto sui mercati
Le nostre previsioni indicano una potenziale divergenza del 7% nel valore del dollaro USA (DXY) tra una vittoria di Harris e una di Trump. Una vittoria di Trump, associata a un successo netto per i repubblicani al Congresso, avrebbe implicazioni immediate per l’espansione fiscale e una politica commerciale più aggressiva, con l’introduzione di tariffe che potrebbero impattare direttamente l’USD/CNY e altre valute asiatiche.
Nello specifico per quanto riguarda il forex. la coppia EUR/USD potrebbe variare notevolmente: con una vittoria di Harris, è previsto un valore di 1,1600 entro il terzo trimestre del 2025, mentre con Trump potrebbe scendere a 1,0800. Tuttavia, qualsiasi guadagno iniziale del dollaro sotto Trump potrebbe essere di breve durata, poiché la Federal Reserve potrebbe essere costretta a interrompere l’allentamento monetario a causa delle pressioni inflazionistiche. In un contesto di deterioramento economico, questo scenario potrebbe rivelarsi negativo per il dollaro.
Tariffe e impatto sulle valute asiatiche
La politica commerciale aggressiva di Trump, in particolare verso la Cina, rappresenterebbe un altro fattore di grande impatto. L’introduzione di tariffe del 60% su tutte le importazioni cinesi potrebbe spingere USD/CNY verso 7,8000 o più, colpendo gravemente le esportazioni cinesi. Questo aumento delle tariffe, triplicando il tasso attuale del 19%, avrebbe effetti devastanti per l’economia cinese. Anche il resto delle valute asiatiche ne risentirebbe, con USD/Asia in rialzo a causa del piano di Trump di introdurre tariffe del 20% su tutte le importazioni statunitensi.
L’implementazione di queste tariffe creerebbe pressioni inflazionistiche interne negli Stati Uniti, riducendo potenzialmente il sostegno a Trump. Nonostante le sue promesse elettorali, il loro pieno rispetto resta incerto. Allo stesso tempo, alcuni paesi asiatici potrebbero beneficiare della deviazione del commercio dalla Cina agli Stati Uniti, attenuando l’impatto negativo sulle altre valute della regione.
Le aspettative di stimolo fiscale in Cina
Nel frattempo, in Cina, le politiche fiscali hanno guadagnato attenzione crescente. L’annuncio del Consiglio di Stato del 24 settembre ha fatto scattare un rally del mercato azionario cinese, con aspettative di misure di stimolo fiscale per sostenere l’economia. Il governo cinese ha già accennato all’accelerazione di 102 progetti chiave del 14° Piano quinquennale, contribuendo a rafforzare il sentiment positivo.
Conclusione
L’esito delle elezioni presidenziali americane del 2024 avrà effetti di vasta portata sulla politica monetaria globale, sui mercati finanziari e sulle valute internazionali. Mentre una vittoria di Trump potrebbe inizialmente rafforzare il dollaro USA, il suo impatto potrebbe non essere sostenibile a lungo termine a causa delle pressioni inflazionistiche interne. D’altro canto, una vittoria di Harris porterebbe probabilmente a una stabilizzazione maggiore, anche se con un dollaro USA meno forte. Inoltre, la situazione economica in Cina e le sue politiche di stimolo continueranno a influenzare il quadro globale, con conseguenze significative per le relazioni commerciali e valutarie.
