L'emissione di RMBS per 3.479,5 milioni di euro in quattro tranche di titoli con scadenza legale al 2070.
di Davide De Cicco
SIENA. Dopo aver perfezionato la prima emissione di ABS dedicata al retail, è nuovamente la prima banca a perfezionare con successo un operazione di cartolarizzazione dedicata al mercato istituzionale. Sembra proprio che possa avere così inizio il nuovo corso delle cartolarizzazioni, operazioni di cui non si sentiva più parlare dall’inizio della crisi.
Si tratta di un’emissione di Residential Mortgage Backed Securities (RMBS) destinate all’euromercato, quindi investitori istituzionali, per un ammontare pari a 3.479,5 milioni di euro, interamente assistita da mutui residenziali del Gruppo Montepaschi. e’ composta da quattro tranche di titoli con scadenza legale al 2070.
In pratica la cartolarizzazione è la vendita, attraverso titoli, di qualsiasi attività. Nel caso Residential Mortgage Backed Securities ( RMBS ) si tratta di mutui su immobili residenziali, proprio quei mutui che sono stati evidenziati in forte crescita nel bilancio del terzo trimestre di MPS recentemente presentato. Gli interessi per gli acquirenti dell’operazione sono legati agli interessi ricevuti dalle persone che beneficiarie dei mutui per l’acquisto di case.
Le tranche A1 ed A2 sono state destinate ad investitori istituzionali qualificati e ad intermediari finanziari, riaprendo di fatto il mercato per tutto il Sud Europa.
Da sottolineare il buon interesse riscontrato dall’operazione, con una notevole partecipazione da parte di 39 investitori e un diffuso interesse da quasi tutti i paesi europei. In particolare Italia (ca 39%), Francia (ca 26%), Olanda (ca 11%), USA (ca 7.5%), Svizzera (ca 6%), Danimarca e Norvegia (ca 4.5%) e Germania (ca 2.2%). La tipologia degli investitori ha visto le banche primeggiare con oltre il 36% circa dell’emissione seguita da Fund Managers (ca 18 %) e compagnia assicurative (2.54%), Fondi Pensione (ca 4.5%) e Supranationals (ca 7.5%).
Gli altri titoli, classificati come più rischiosi, e appartenenti alle classi A3 e B sembrano essere rimasti in casa in quanto sono state sottoscritti da MPS Capital Services.
Il collocamento dell’operazione, strutturata da MPS Capital Services, é stato curato da JP Morgan, MPS Capital Services e RBS in qualità di Joint Lead Managers and Book Runners.
Tutte le azioni di cui stiamo parlando aiuteranno sicuramente a riequilibrare la posizione finanziaria di BMPS, creando così i presupposti per una nuova stagione da protagonista per la nostra Banca.
|
Rating (Fitch/Moodys) |
Ammontare (€) |
% |
Tasso Riferimento |
Margine |
Vita Media (anni) |
|
|
A1 |
AAA / Aaa |
595.000.000 |
17,10% |
EUR 3M |
1,15% |
1,55 |
|
A2 |
AAA / Aaa |
400.000.000 |
11,50% |
EUR 3M |
1,50% |
2,61 |
|
A3 |
AAA / Aaa |
1.666.900.000 |
47,91% |
EUR 3M |
0,30% |
4,84 |
|
B |
NR / Caa1 |
817.600.000 |
23,50% |
EUR 3M |
0,70% |
5,07 |
